单击此处进行编辑. 市场点评:消息面冲击市场,两会前行情持续演绎
央行公开市场操作先投放后回笼,而资金面却出现先紧张后宽松的局面,资金率先上后下。周一,央行公开市场操作净投放1000亿资金,同时有535亿MLF到期,资金面整体偏紧,资金利率上行;周二,央行公开市场操作净投放600亿资金,资金面继续偏于紧张,资金利率继续上行;周三,央行公开市场操作净投放550亿资金,资金面先紧后松,资金利率涨跌互现;周四,央行公开市场操作净回笼400亿资金,资金面全面宽松,资金利率下行;周五,央行公开市场操作净回笼200亿资金,资金面仍然保持宽松态势,资金利率继续下行。 定向降准、定向OMO、资管监管等消息持续冲击市场预期,但在两会前维稳以及资金面由紧转松的带动下,全周债券收益率整体下行。周一,受前一周定向降准传言影响,债券收益率开盘大幅下行,午后传出央行评估定向降准,增大降准范围,收益率再度下行;周二,定向降准传言被证伪,仅是每年例行评估,叠加资金面持续紧张,债券收益率大幅上行,临近收盘又有统一资管产品监管指导意见流出,收益率再度上行;周三,资管新政推动债券收益率开盘大幅上行,但随着市场紧张情绪逐渐平稳,资金面由紧转松,以及定向OMO传言,债券收益率持续大幅下行;周四,市场传闻央行连续进行定向OMO操作,进一步推升市场乐观情绪,同时在国债期货上涨的带动下,债券收益率在盘中出现较大幅度下行,午后有所回调;周五,市场情绪有所缓和,债券收益率保持震荡态势,全天小幅上行。 市场回顾 一级市场:配置需求较强,本周地方债发行拉开序幕 春节前,利率债招标发行18只,合计发行1209亿;其中,记账式国债2只400亿,贴现式国债1只100亿,国开债6只330亿农发债5只209亿,进出口债4只170亿。 根据已公布的利率债招投标计划,下周将发行11只利率债,共计768.5亿;其中,记账式国债2只400亿,国开债3只132亿,农发债2只80亿,地方债4只156.5亿。 二级市场 定向降准、定向OMO、资管监管等消息持续冲击市场预期,但在两会前维稳以及资金面由紧转松的带动下,全周债券收益率整体下行。全周来看,10年期国债收益率下行4BP至3.29%,10年国开债收益率下行5BP至4.06%。 资金利率 央行公开市场操作先投放后回笼,而资金面却出现先紧张后宽松的局面,资金率先上后下。银行间隔夜回购利率上行2BP至2.43%,7天回购利率上行13BP至2.87%;上交所质押式回购GC001上行105BP至4.88%;香港CNHHibor隔夜利率上行-85BP至2.08%;香港CNH Hibor7天利率上行-27BP至3.99%。 上周,央行5个交易日均开展公开市场操作,通过7天逆回购合计投放1900亿资金,中标利率均为2.35%;通过14天逆回购合计投放1600亿资金,中标利率均为2.50%;通过28天逆回购合计投放1200亿资金,中标利率均为2.65%。上周共有3150亿逆回购到期,累计净投放1550亿。本周将有4300亿逆回购到期。 |